Выпуск security-токенов, напротив, требует серьезного надзора со стороны контролирующих органов. Этот надзор ведет к защите вложений и предоставляет инвесторам больше прав, тем самым восстанавливая равновесие сил с точки зрения заинтересованных лиц. Дополнительное нормативное регулирование может включать налоговую отчетность, контроль за соблюдением установленных требований и дополнительную информационную открытость.
Закон Меткалфа в криптовалюте: как рост пользователей влияет на стоимость
- Эти два фактора сами по себе, без учета прав, предоставляемых security-токенами, создают возможность построить принципиально новый финансовый рынок, способный моментально привлечь капитал по всему миру.
- Например, если взять картину Леонардо да Винчи «Спаситель мира», которая была продана в 2017 году за 450 млн долларов, и тонизировать ее, создав 1млнтокенов, то рядовому инвестору потребуется всего 450 долларов, чтобы стать ее совладельцем.
- Эти токены считаются ценными бумагами и подпадают под законы и регулирования ценных бумаг.
- Это может быть владение долями, периодические дивиденды, приток финансов, оплата задолженности, право на голосование и многое другое.
- Впрочем, если считать, что соблюдение финансовых регулятивных мер является сущностью STO, то нет необходимости вводить такое неопределенное понятие, как STO.
- ICO представляют собой очень перспективную стратегию сбора средств, но проблемы с регламентированием сферы и с чисто функциональным предназначением utility-токенов, делают эту затею более выгодной для компаний-организаторов, чем для вкладчиков.
Цифровой токен выпускается на блокчейне через первичное предложение монет (ICO), биржевое предложение (IEO)… Блокчейн – это распределенная база данных, с которой может легко взаимодействовать любой пользователь или компания. Функции, которые ранее выполнялись серверами, теперь могут быть переданы на аутсорсинг главной бухгалтерской книге, используемой остальной частью отрасли. Путем токенизации ценных бумаг мы можем подключить их к интероперабельной сети, обеспечивая быстрое время расчетов и глобальную совместимость.
Особенности выхода на ICO и STO
Это стало возможным благодаря тому, что любой актив можно токенизировать — разделить право собственности на тысячи или миллионы «цифровых» сертификатов — токенов. После чего токены можно продать как одному человеку или организации, так и тысяче или миллиону людей. Приобрести utility-токены, реализуемые в ходе ICO, может, по сути, любой пользователь. Достаточно узнать, через какую биржу будет осуществляться реализация токенов, зарегистрироваться, внести депозит и приобрести желаемое количество монет, которые можно будет впоследствии использовать или продать. Впрочем, в 2021 году вложения в ICO остаются перспективным инструментом привлечения капитала, однако на первый план выходит уже новый тренд – Security Tokens Offering или «токенизированные ценные бумаги».
Что такое де-факто токены безопасности
Это вынудило многие проекты, например, не принимать инвестиции от резидентов США, одного из крупнейших рынков, чтобы попытаться избежать грозную руку американского SEC. Привнося преимущества технологии блокчейн и криптовалют в область традиционных ценных бумаг, STO сокращают разрыв между старым и новым. У них есть потенциал революционизировать способ привлечения компаниями капитала и участия инвесторов на рынке. Традиционные инвесторы с большим интересом приняли STO, поскольку эта инвестиционная стратегия удачно сочетает как преимущества использования криптовалюты, так и тщательную страховку от риско в и регуляцию, характерную для ценных бумаг. Так что в сфере STO начинают крутиться всё большие деньги, поэтому идея будет только расширяться дальше.
Уроки административных мер в отношении FTX Japan: Важность «защиты пользователей» для операторов.
Со временем, использование блокчейн-токенов вместо традиционных инструментов может стать точкой слияния устаревших рынков с криптовалютными. По сути это валюта, привязанная к рынку, — из-за этого может показаться, что служебный токен и монета одно и то же. Но монеты можно использовать на нескольких платформах или торговых площадках, а служебные токены ограничены одной или несколькими площадками. Они используются строго в связанной с ними блокчейн-среде; без них вы не можете получить доступ к услугам, используя другие формы оплаты, например, монеты.
При этом цена некоторых видов security-токенов, например, дающих право на физические активы, даже не зависит от успеха краудсейла и достижения той цели, ради которой собирают деньги. STO часто описывается как “новый способ привлечения средств”, и его особенностью является токенизация прав, которые не обязательно принадлежат к существующим типам ценных бумаг. Согласно документу, опубликованному комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), все ICO обязаны пройти процедуру регистрации.[2] Ожидается, что токены безопасности и предложение токенов безопасности станут следующей тенденцией в сфере криптографии. Security-токены уже привлекли значительное внимание крупных традиционных финансовых компаний и организаций.
Например, один из наших клиентов, проект Paygine, уже в мае 2018 вышел на рынок именно с зарегистрированным секьюрити токеном, дающий определенные не-ютилитарные выгоды своим потенциальным покупателям. Готовы принять будущее инвестирования с предложениями ценных бумаг через токены? Не ищите далеко, чем Morpher, революционная торговая платформа, которая меняет правила игры с помощью технологии блокчейн. Опыт нулевых комиссий, бесконечной ликвидности и свободы торговли широким спектром классов активов.
Для инвесторов это тоже большой плюс, так как регистрация в SEC уменьшает риски того, что компания окажется мошенником. Регулятор, прежде чем дать разрешение, проверяет компанию-эмитента такими способами, которые недоступны даже самому успешному инвестору, поскольку у него нет доступа до баз данных налоговой, фискальной и других служб. Законный, потому что компании проходят регистрацию в SEC. Безопасный, потому что краудсейл по-прежнему защищен распределительным реестром, криптографией и смарт-контрактами. Простой, потому что для инвесторов ничего не меняется, а эмитентам нужно лишь потратить немного времени на регистрацию.
Они могут сгодиться на перепродажу, но у них не может быть никакой долгосрочной ценности, пока выпустившая их компания не запустит свой сервис (момент, который в почти 50% ICO так и не наступает). Суть проблемы заключена в том, что за этими токенами не стоит никаких активов, которые придавали бы им ценности. В теории, модель ICO предлагает высокодоходное вложение как компаниям, так и частным лицам, которые хотят поддержать проект. Так, например, польза для компании состоит в том, что они предлагают свои токены в обмен на криптовалюту и при этом им не приходится продавать свои доли. В свою очередь, вкладчики могут поучаствовать в проекте, который он хотят поддержать.
Купив токены, они могут использовать их внутри экосистемы или чтобы получить прибыль от перепродажи. Security Token является типом токена, который позволяет пользователям подтверждать их личность при получении доступа к чему-либо в цифровой среде, а также может использоваться вместе с другими элемента аутентификации, вроде паролей. Их также могут украсть так как Security Token является физическим устройством. STO начинается с решения компании привлечь капитал за счет эмиссии security-токенов. Приобретая такие цифровые токены, холдеры получают возможность влиять (немедленно или в будущем) на функционирование сети проекта.
Как уже упоминалось, де-факто токены безопасности – это токенизированные права на активы, которые не подпадают под действие законов, таких как Японский Закон о финансовых инструментах и т.д., а также токены, отображающие эти права. Согласно этому, “Права на электронные ценные бумаги и перевод записей” определены как “права, установленные в пункте 8 статьи 29-2 Закона о финансовых инструментах и обмене” (см. ниже). Ценные бумаги по пункту 1, которые обычно обладают высокой ликвидностью, в принципе подпадают под регулирование раскрытия информации и подвергаются строгому регулированию в рамках регулирования деятельности.
Основное различие между традиционными ценными бумагами и секьюрити-токенами заключается в том, что токены являются частью среды блокчейна, а традиционные ценные бумаги — нет. Security-токены — цифровые аналоги ценных бумаг (англ. – securities), удостоверяющие собственность и дающие владельцам право на реализацию их инвестиционных интересов (право на акции, дивиденды, долю прибыли и т.п.). Оборот security-токенов происходит в соответствии с правовыми нормами финансовых регуляторов различных стран, например, Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) или Швейцарской службы по надзору за финансовыми рынками (FINMA).
Кроме того, участвовать в приобретении токенов могут инвесторы с любым капиталом (минимальный порог может составлять даже 10 долларов). С точки зрения компании, выходящей на ICO, данный процесс намного проще, чем выпуск токенизированных акций. То есть, “право на представление ценных бумаг” и “право на электронную передачу записей” имеют общую черту в токенизации прав, но отличаются по правам, которые подлежат токенизации. Однако, в отношении прав, которые выпускаются электронно, есть сложность в том, что в рамках Японского закона о ценных бумагах и биржах существует отдельное понятие “право на электронную передачу записей”, поэтому необходимо объяснить и это. При рассмотрении STO важно четко различать, к какому типу токенов безопасности они относятся. Повторюсь, security токены выходили на рынок и во времена активного всплеска ICO и о данном виде привлечения инвестиций разговор ведется достаточно давно.
Вместо этого, как и в случае с акциями, вам придется продать токен и получить пригодную для использования валюту, будь то криптовалюта или фиат. Поэтому они работают скорее как инвестиционные инструменты и позволяют своим владельцам напрямую поддержать компанию, потенциально извлечь выгоду из ее роста. Например, популярный сервис Uber свободно работает в большинстве стран мира, но в Болгарии, Венгрии и Китае его запретили.